Очаква се Федералният резерв на САЩ да удължи скорошната пауза в намаляването на лихвените проценти тази седмица, докато изчаква да види как непоследователното въвеждане на тарифи от президента Доналд Тръмп се отразява на здравето на най-голямата икономика в света.
Тръмп наложи високи такси на Китай и по-ниски „основни“ такси от 10 процента върху стоки от повечето други страни, заедно с 25 процента мита върху специфични артикули като стомана, автомобили и алуминий.
Президентът също така спря по-високи мита върху десетки други търговски партньори до юли, за да им даде време да предоговорят съществуващите споразумения със Съединените щати.
Повечето икономисти очакват, че тарифите, въведени от януари насам, ще повишат цените и ще охладят икономическия растеж – поне в краткосрочен план – което потенциално ще задържи Фед в изчаквателна позиция за по-дълго.
„Фед трябва да бъде много фокусиран върху поддържането на инфлацията, така че тя да не започне да се покачва отново по по-траен начин“, каза Лорета Местър, която наскоро се оттегли след десетилетие като президент на Кливлъндския Фед.
„Това би подкопало цялата работа, която беше свършена през последните три години за намаляване на инфлацията“, каза тя.
Федералният резерв държи основния си лихвен процент между 4.25 процента и 4.50 процента от декември насам, като продължава плана си да приведе инфлацията до дългосрочната цел на банката от два процента, като същевременно следи безработицата.
Последните данни сочат, че инфлацията достига тази цел преди въвеждането на тарифите на Тръмп, докато безработицата остава относително стабилна, близо до исторически ниски нива.
В същото време, различни „по-меки“ данни, като проучвания за потребителското доверие, показват рязък спад в оптимизма относно състоянието на икономиката на САЩ и нарастващи опасения за инфлацията.
„Дали икономиката ще влезе в рецесия или не, е трудно да се каже на този етап,“ каза Местър, която сега е гостуващ професор по финанси в Уортън училището на Университета на Пенсилвания.
„Мисля, че комитетът е в добро състояние и най-вероятно ще остане в изчаквателна позиция на това заседание,“ каза Джим Булард, дългогодишен бивш президент на Федералния резерв в Сейнт Луис.
„Мисля, че това е добро място за тях, докато има толкова много турбуленции в търговската война,“ добави Булард, който сега е декан на Daniels School of Business в университета Purdue.
Финансовите пазари в голямата си част очакват Федералният резерв да обяви още една пауза в намаляването на лихвените проценти в сряда, според данни от CME Group.
Данните за наемането на работа в САЩ за април, публикувани миналата седмица, надминаха очакванията, намалявайки тревогите за състоянието на пазара на труда и намалявайки натиска върху комитета за определяне на лихвите на Федералния резерв да пристъпи към намаляване на лихвите.
Икономисти от няколко големи банки, включително Goldman Sachs и Barclays, впоследствие отложиха очакванията си за намаляване на лихвите от юни за юли.
„Намаляването в края на юли позволява на комитета да види повече данни за развитието на пазара на труда и би трябвало да се възползва от разрешаването на несигурността относно тарифите и фискалната политика,“ написаха икономисти от Barclays в бележка до клиенти, публикувана в петък.
Други анализатори виждат намаляването на лихвите да се случва дори по-късно, в зависимост от ефектите на тарифите.
Повишаването на дългосрочните инфлационни очаквания в данните от проучванията сочи към нарастващи опасения, че ценовият натиск, свързан с тарифите, може да се вкорени в икономиката на САЩ, дори когато пазарно базираните мерки остават близо до целта от два процента.
„Бих бил в лагера, който казва: докажете ми, че тарифите няма да бъдат инфлационни,“ каза Местър, добавяйки, че би било „неразумно“ да се предполага, че инфлационните очаквания са стабилни, предвид последните данни от проучванията.
Но Булард от Purdue изрази различно мнение, подчертавайки стабилността на пазарно базираните мерки.
„Не харесвам мерките за инфлационни очаквания, базирани на проучвания, защото те изглежда са отчасти за инфлацията, но отчасти и за много други въпроси, може би включително политика,“ каза той.
„Това е момент, в който може да искате да пренебрегнете мерките, базирани на проучвания, които говорят за много екстремни нива на инфлация, които не изглежда вероятно да се развият в близко бъдеще,“ добави той.
